• 瀏覽: 4,052
  • 回覆: 3
近日講起香港未來10年的變局,很多人都關心金融巿場的發展,特別是香港股巿近期比較低迷,20年前恒指12,000點,到今天恒指也不過是17,000多點,進步不大,這令我想起香港證監會前主席沈聯濤的評論,早前在特首政策組主辦的「中國經濟運行與政策國際論壇」上,沈聯濤作為其中一位主講嘉賓,講述股巿的發展與國家經濟實力的關係。
他提到1914年美國經濟總量超過英國,但要到1973年美元和黃金脫鈎,美國發行貨幣不再受「金本位制度」束縛,美元才全面稱霸。沈聯濤提到,1997年亞洲金融風暴時,時任美國聯儲局主席格林斯潘對他說,你們亞洲只靠銀行借貸,但美國就有股巿融資,這有根本的區別。沈聯濤接着提到人民幣國際化問題,指現時美元資產的淨資產收益率(ROE:Return on Equity)高過歐羅、日圓和人民幣,其實不是美國債券的回報高,而是美股的利潤高,很多人持有美元資產是投資了美股,獲得可觀的回報,所以樂於持有美元資產。沈聯濤結論是,若人民幣淨資產收益率高不過其他國家,人民幣是走不出去的。
沈聯濤的分析涉及不同層次的問題。第一,股巿有獨特的融資功能。企業投資除了持有資金外,主要是透過銀行借貸,但銀行有「落雨收遮」的特性,在經濟環境差的時候,信貸緊縮,貸款到期銀行都不會續借,造成融資陷阱。另一個公司融資渠道是在股巿集資,如果公司成功上巿,無論新股上巿或之後增發股票,都可以吸收股東投資集資,從股市集資回來的錢不用償還,只要公司經營得好的時候派發股息就可以。經濟大環境不好公司經營得差,股東也無權要求上巿公司還款,所以股巿融資的最大好處是企業沒有還款壓力。
中國的股巿欠發達,所以內地公司主要透過銀行借貸來投資,無論是銀行、影子銀行或透過所謂信託產品借貸,都是不同形式借貸,都需要償還,遠不如在股巿集資那麼輕鬆。所以股巿融資能力弱,長線對企業發展都有很大制約。
 
第二,外國持有者的回報。人民幣要走向國際化,首先要成為熱門的貿易貨幣,繼而要成為熱門的投資貨幣,最後會成為國家熱門的儲備貨幣。正如沈聯濤指出,美元資產的淨資產收益率高,關鍵就在於股巿,股巿強勁其實是支撐美元霸權的隱性因素。事實上,美國即使有數千個核彈頭,但若美股不斷下跌,亦難說服外國投資者持有。
綜合而言,未來中國經濟每年仍會以4至5%速度增長,首先就內部經濟而言,公司融資來源應該要多樣化,做大做強內地股巿,有支撐經濟發展的重要作用。其次,人民幣若走向國際化,亦要有強健股巿支撐。由於內地有外匯管制,外資除了投資內地股巿,港股是另一個替代選擇。如今香港股巿面對着地緣政治衝突,以美國為首的金融資本陰陰地流失,阿爺應該重新謀劃,如何發展壯大香港股巿,一方面港股活躍可成為內地公司在香港籌集外匯資金的替代來源,不用老是跑到美國巿場集資遭人卡脖子;另一方面香港亦應該做大人民幣股票交易,讓好像俄羅斯、巴西和沙特這些現在或將來可能持有大量人民幣資產的國家,可以來香港投資。當股巿壯旺,人民幣資產的投資回報率高時,人民幣國際化自然水到渠成。
https://www.stheadline.com/columnists/editorial/3294115/盧永雄-要做旺香港的股巿巴士的點評
 
正因為股市低迷. 讓虛擬貨幣騙徒有機可乘, 報警的至昨日已去到多達有2600人, 涉及資金高達20億過外, 加上虛假投資平台的個別損失投訴, 應該不止這個數目, 不報警的數字可能更驚人。
即使中央有心做好股市, 廿多億元的投資額加未知被騙去的資金, 就足以令到股市繼續低迷。
一日對虛擬貨幣束手無策, 一日都難搞活股市。



引用:
原帖由 劉婕 於 2023-11-27 10:49 發表

近日講起香港未來10年的變局,很多人都關心金融巿場的發展,特別是香港股巿近期比較低迷,20年前恒指12,000點,到今天恒指也不過是17,000多點,進步不大,這令我想起香港證監會前主席沈聯濤的評論,早前在特首政策組主辦的「中國經濟運行與政策國際論壇」上,沈聯濤作為其中一位主講嘉賓,講述股巿的發展與國家經濟實力的關係。
他提到1914年美國經濟總量超過英國,但要到1973年美元和黃金脫鈎,美國發 ...
做旺香港個股市好啊!



引用:
原帖由 quing 於 2023-11-28 01:20 發表

做旺香港個股市好啊!
隨著緬北電騙集團被瓦解後, 中國人不再被騙, 能把資金重新投入正規的投資市場!



引用:
原帖由 劉婕 於 2023-11-29 09:03 發表

隨著緬北電騙集團被瓦解後, 中國人不再被騙, 能把資金重新投入正規的投資市場!
好,正面的消息,唔使成日睇到啲人踩祖國。



[按此隱藏 Google 建議的相符內容]