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幾年前西方傳媒常有一種說法,認為中國債務危機深重,一觸即發,經濟隨時陷於險境。但經過這麼多年,債市總是沒有爆煲,此種噪音也變得零星。最近恒大在債務上有巨大壓力,中國債市是否接近懸崖邊緣,也值得我們注意。

中國官方對西方傳媒唱衰中國經濟,似乎不大理會。這是有道理的,美國愈是認為中國經濟崩潰在即,愈是會對中國麻痺大意,這對中國的發展十分有利,何須反駁?美國的決策層雖然可能受到其媒體的誤導,從前或曾以為中國只是癬疥之患,不用在意,近年突然驚覺,中國經濟已在不少領域已超越美國,已是為時已晚,那些中國經濟崩潰論者,幫了中國一個大忙!

我是學術界人,只求論述的正霆,不用理會中美官方的考慮,對債市的分析可盡可能的客觀。中國債市是否出問題?我們先要釐清一些經濟觀念,再用數據說明事實。

認識中國的債務問題,有三個觀念要搞清楚。第一是內債與外債的分別。設想一個完全封閉的社會,與外界毫無來往,那麼債務的大小,對這個國家是貧是富,會毫無影響。有債主便總要有債仔,債主借出的錢的總額必定等於債仔所欠的總額,欠款愈多,債仔愈窮,但卻同時顯示債主財富愈多。一個社會的總欠債就非常巨大,並不意味它的經濟不行。美國的欠債遠高於所有的發展中國家,但美國卻遠比這些國家富有。用債款的高低去衡量一個經濟體,容易有誤導性。

但外債不同。若欠了外國債權人的錢,本國的資產淨值便要下調。因此,我們分析一國的債務對宏觀經濟有何影響時,更要注意的項目是外債,而不是內債。

第二個要注意的觀念是政府的公債與住戶或企業的私債有所區別。住戶或企業借錢,多有抵押品或有經過檢核還款能力,否則銀行如何肯把錢借出?政府的公債不同,政論上政府有徵稅的權力,也可能有開動印鈔機印錢還債的政策,就等於沒有抵押品,別人也敢買政府債券。這不是沒有機會成本的,羊毛出在羊身上,公債增加意味着這一代或下一代的納稅人終也要為現時政府的大花筒埋單,若政府靠印鈔票,通脹一樣損害人民的購買力。公債佔GDP比重愈高,愈是顯示這個社會先使未來錢,被淘空了。
https://hd.stheadline.com/news/columns/849/20211203/960021/專欄-雷射針-中國尚未陷入債務危機

重點是借錢消費與借錢投資的分別.........
目前全球最大的的危機是被美國頼債, 最大的債仔不能倒下, 還要成為受保護動物, 因此說美股美債會爆煲多年的恐慌至今還未出現。
更何況外匯儲備多過對外債的中國, 風險遠遠未及大債仔。



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引用:
原帖由 一個中國人! 於 2021-12-3 03:51 PM 發表

宜家中央趁機逐個泡沫慢慢篤破,深圳2035年公租房微利房目標130萬,呢十年時間內地發展商無運行
發展商是沒了暴利機會而已,但拿地成本也會降低,資金壓力少了,賺還是會賺的



發展商老老實實學萬科咁就得. 唔好借過籠, 唔好賭樓價升 (恒大賭到樓價唔升佢都要仆街, 高息借錢發展, 原價賣樓都唔得掂)



今鋪恒大仆街, 萬科應該有一定著數.



[隱藏]
引用:
原帖由 一個中國人! 於 2021-12-3 03:51 PM 發表

宜家中央趁機逐個泡沫慢慢篤破,深圳2035年公租房微利房目標130萬,呢十年時間內地發展商無運行
正常發展, 利民政策是中央的大方向。



引用:
原帖由 wilsonkf 於 2021-12-4 09:36 AM 發表
發展商老老實實學萬科咁就得. 唔好借過籠, 唔好賭樓價升 (恒大賭到樓價唔升佢都要仆街, 高息借錢發展, 原價賣樓都唔得掂)



今鋪恒大仆街, 萬科應該有一定著數.
汰弱留強!
在內地營商更需要宏觀的視野, 一味賺急錢, 最終會迷失在主觀的視野裡。



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